随着土耳其和美国试图修复破裂的关系，投资者忙于从资产价格中估算出制裁的风险。可悲的是，这一过程因许多专家宣扬的所谓基本面“改善”而变得混乱不堪，他们纷纷给出乐观的预测，但却没有一个成真。
土耳其正经历残酷的硬着陆
CNBC.Com写道，当评级机构S&P在8月份向土耳其发出警告，并将其信用评级降至“垃圾级”时，已经预示着该国将在2019年经历衰退。
对于降级理由，S&P表示，“这反映了我们的预期，即土耳其里拉的极度波动，以及预计由此产生的国际收支大幅调整，将损害土耳其的经济，我们预测明年它会出现衰退。”
蓝湾资产管理公司高级新兴市场策略师蒂莫西·阿什( Timothy Ash )周一表示，“土耳其正在经历一场残酷的硬着陆，数据显示，未来一年，该国实际国内生产总值( GDP )将出现显著的负增长。”他在一份报告中表示。
“我认为，如果通胀数据继续令人失望，土央行将不愿意再次提高政策利率，因为这只会加剧衰退。他们能准确预测通货紧缩和经济衰退将对通胀产生的影响，但是他们需要时间。”
首先，土耳其10月份的通胀率高于预期，同比上涨25.2 %，创下15年来新高。剔除了能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率也同样高，总体利率现在远远高于央行5 %的目标。
然而，因为美国稍早前宣布土耳其暂时获得继续进口伊朗石油的豁免，里拉、债券和股票一致上涨。此外，总统埃尔多安和经济沙皇阿尔巴伊拉克声称，白宫“将采取一些措施”使因违反美对伊制裁的土人民银行（Halk bank）的案件消失，考虑到白宫可能对土没有将沙特王储本·萨勒曼牵连进记者卡舒吉遭残忍谋杀的案件心存感激，以上可能性是存在的。
土耳其通胀的积极信号足以支撑里拉多头
这是Bloomberg.com的头条新闻，它将外交成功与基本面因素混为一谈，但是却只字未提任何支撑经济反弹的因素。
鉴于通胀再次加速，土实际政策利率已下降至四年来的最低水平，里拉的贬值空间加大。但是10月发布的相关数据中也有一些好消息，生产者价格9个月来首次放缓，核心通货膨胀上升幅度低于彭博调查的中值估计。在考虑通胀因素后，总体消费者通胀加速，将一周回购利率推高至负124点。
我们认为，土耳其通胀回落将旷日持久，但残酷的硬着陆将持续至明年3月的地方选举，因为正发党已经开始再次修整经济政策以安抚愤怒的选民。一旦人民银行案结案，里拉资产反弹将会消退，人们的注意力将转向经济灾难。
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