据路透社7月19日消息，尽管有警告称，如果塔伊普·埃尔多安（Tayyip Erdogan）赢得5月的总统选举，土耳其金融市场将会崩溃，但部分市场表现相当不错，尽管里拉的下跌与预期一样糟糕，如果不是更糟的话。
从股市反弹到全球表现最差的货币之一，下面的图表显示了这些波动有多极端，以及投资者接下来在关注什么。
里拉能跌到多低
自埃尔多安赢得胜利并任命新财政部长梅赫梅特·希姆谢克（Mehmet Simsek）和央行行长哈菲泽·盖耶·埃尔坎（Hafize Gaye Erkan）以来，里拉已经下跌了25%，这两位新经济高管似乎给了货币更多调整空间。
2023年里拉的整体跌幅超过30%，仅次于尼日利亚的奈拉（上个月大幅贬值）和长期下跌的阿根廷比索。不过，里拉的贬值速率正在加速，这意味着除非趋势逆转，否则它可能很快就会超过这两种货币。很多投资者认为，只当利率有高到投资者无法拒绝的水平时，这种情况才会发生。
土耳其央行20日宣布，将基准利率从15%上调250个基点至17.5%，这进一步背离了埃尔多安的低息政策，但涨幅并没有像一些将该国的通货膨胀问题考虑在内的投资者希望的那样大。
欧洲最大的基金管理公司之一安盛国际的米哈伊尔·沃洛琴科（Mikhail Volodchenko）表示：“你会怀疑他们是否已经离开得太晚了。你需要做很多事情才能走上正轨。”他补充道，以避免出现某种戏剧性变化。
股市飙升
里拉可能已经贬值，但土耳其股市已经飙升，这不仅仅是因为当地人涌入以保护他们的资金免受通胀再次上升的影响。根据央行数据，截至7月7日的一周，外国投资者买入了价值2.31亿美元的土耳其股票，这是连续第六周买入。更令人印象深刻的是大选后MSCI的土耳其指数<.dMITR00000PUS>表现突出，该指数以美元计价，是造成里拉困境的原因。
“实施稳定汇率、缓解通胀担忧和改善经济状况的政策可能会积极影响投资者信心，并使乐观情绪得到延续。”Dinamik Yatirim首席经济学家恩外尔·埃尔坎（Enver Erkan）表示。
爱的传播
回归到更正统的政策已经将溢价（用银行家的话说就是“利差”）降至自新冠肺炎疫情爆发以来的最低水平，投资者要求购买土耳其以美元计价的政府债券，而不是美国国债。
此举意味着，这些债券今年的表现好于全球新兴市场债券基准——摩根大通EMBI全球多元化指数。
还有其他的推手。经过几个月的拖延，埃尔多安稍早前出人意料地批准瑞典申请加入北约的议定书。仅仅一天后，欧盟强大的贷款机构欧洲投资银行批准了一项4亿欧元（4.48亿美元）旨在帮助土耳其2月大地震受影响地区恢复和重建的一揽子计划。19日，埃尔多安出访海湾三国，并与阿拉酋签署了价值500亿美元的协议。
瑞士基金管理公司Vontobel的固定收益主管Simon Lue-Fong在谈到投资者定位时表示：“没有人真的增持土耳其。但如果事情看起来正在发生变化，那么它可能会做得很好。”
本土问题
与美元债券相反，土耳其以“本地”里拉计价的债券的表现令人震惊。利率上升和里拉暴跌的组合意味着，以美元计算，它们已经亏损了38%，而世界主要本币债务指数摩根大通GBI新兴市场则上涨了11%。即使将里拉从等式中剔除，自埃尔多安赢得大选以来，债券仍下跌了约13%。
Aegon Asset Management的新兴市场债券主管Jeff Grills表示：“这是今年全球唯一一个债券和货币双双走软的本地市场。”
膨胀心悸
投资者的一大不满是，土耳其正处于一个高通胀打击货币的循环中，这将提高从食品到燃料等一切进口商品的价格。
道富环球市场的迈克尔·梅特卡夫表示，分析人士预测未来一年总体通胀率将保持在40%以上，从互联网上实时获取的价格已经显示通胀将再次上升。
“这可能是对过去两个月里拉暴跌的直接反映。”梅特卡夫说，并补充说，数据表明月度通胀率再次急剧加速，重回4%以上。