土耳其央行连续第七次加息，基准利率升至42.5%

据《墙报》12月24日消息，面临多年来不断飙升的通货膨胀，土耳其央行在12月21日按预期将其基准利率上调250个基点至42.5％，但承诺尽快结束激进的紧缩周期。

一些分析师表示，在连续七个月的紧缩之后，可能还会有一次加息。

自土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdoğan）于六月任命前华尔街银行家哈菲兹·盖耶·埃尔坎（Hafize Gaye Erkan）为央行行长以来，为转向更为正统的政策，央行已将其一周回购利率上调3400个基点。

在过去的三个月中，央行每月上调基准利率500个基点，但上个月表示，紧缩将很快结束。在12月21日将上调幅度减半后，央行表示，希望尽快“完成紧缩周期”，并称更接近目标了。

它补充说，货币“紧缩将在确保持续的价格稳定所需的时间内维持”，并重申政策“已显著接近确立抑制通货膨胀轨道所需的水平”。

这一举措后，土耳其里拉基本上保持稳定，将基准利率推至20年来的最高水平。基于2024年底的通胀预期，此次加息也将实际利率推至正值。

在路透社的一项调查中，所有12名受访者均预期利率将上调至42.5％。他们预测明年初还会出台更多的紧缩政策，然后在下半年放缓。

央行预计通货膨胀率将从上个月的近62％上升至5月的70%-75％，然后受紧缩政策抑制物价的影响，到明年底将降至约36％。

伊斯坦布尔科奇大学教授、前美联储经济学家塞尔瓦·德米拉尔普（Selva Demiralp）表示，如果央行能避免过早宽松，并且资金明年继续流入土耳其，这一政策水平可能足以抑制通货膨胀。

她说：“虽然我们可以估计央行的反应函数，但我们无法估计埃尔多安总统对货币政策的反应函数。”

埃尔多安过去不顾物价上涨坚持降息，引发了数次货币崩盘，并将通货膨胀推至20年来的最高水平。尽管他支持当前政策，但他已经在过去四年中解雇了四位央行行长，这引发了外界对埃尔坎是否能坚持立场的质疑。

作为她能够做到这一点的信心的一种表现，土耳其五年期信用违约互换（CDS）本周降至低于300个基点，而今年5月它曾接近700个基点。摩根大通告诉路透社，土耳其可能在2024年发行创纪录的债务。

Capital Economics的尼古拉斯·法尔（Nicholas Farr）表示：“央行没有关闭紧缩周期的大门”，该机构预计明年1月还将有一次250个基点的加息。

他写道：“如果政策制定者希望将通胀率降至个位数，他们将需要在更长时间内保持高利率。”

这一政策转变还旨在解决长期的贸易逆差和外汇储备耗竭问题，并在资本外流多年后吸引外国投资者，有迹象表明一些大型资产管理公司如Amundi对此表现出兴趣。

然而，高昂的借贷成本已经使土耳其人更难以续债，过去两年他们依赖债务应对生活成本危机。