土耳其央行在总统决选前维持政策利率8.5%不变

据路透社5月1日消息，土耳其央行周四一如预期地将政策利率维持在8.5%，连续第三个月保持稳定，尽管大选首轮投票显示现任总统塔伊普·埃尔多安有望在第二轮投票中胜出后，市场暴跌。

埃尔多安在5月14日首轮投票中的稳固领先地位变得清晰后，里拉跌至创纪录低点，土耳其主权美元债券和股票暴跌，土耳其债务的保险成本飙升。

但央行周四没有提及任何这些举措，而是表示通胀的基本趋势继续改善。

“为保持工业生产的增长势头和积极的就业趋势，保持金融环境的支持变得更加重要。”央行在月度政策会议后表示。

经济学家预计，年通胀率将在未来几个月再次上涨。4月份，年度通胀率从去年85.5%的峰值降至43.7%。但他们预计，央行本月将保持利率不变，以迎合埃尔多安的低息非正统政策。

凯投宏观（Capital Economics）新兴欧洲经济学家尼古拉斯·法尔（Nicholas Farr）表示，埃尔多安周日的预期胜出使得“急需”的加息的可能性降低。

他在一份报告中表示：“土耳其经济迫切需要大幅提高利率，并摆脱当前的政策框架，以解决其巨大的宏观失衡。”

法尔说，如果埃尔多安获胜，当局只能在很长时间内使用“扭曲政策”来保持里拉稳定，“货币大幅贬值只是时间问题”。

枯竭的储量

在央行的决定发布近一小时后，里拉触及19.9325的创纪录低点，随后收复部分失地。央行的净外汇储备自2002年以来首次跌至负值区域，5月10日为-1.513亿美元，主要原因是当局试图在28日的总统决选投票前抑制外汇需求，这是非正统政策给经济带来压力的又一迹象。

土耳其的外汇需求在5月14日前飙升至创纪录水平的原因是企业和个人预计本币里拉在2021年和2022年分别下跌44%和30%后，将在大选后沿续暴跌态势。

由于成本昂贵的市场干预和其他旨在冷却外汇需求的努力，土央行的外汇储备近年来有所下降。

克赤大学经济学教授、美联储委员会前经济学家塞尔瓦·德米尔阿尔帕（Selva Demiralp）表示，如果当局继续抑制外汇需求，他们将不得不在增长目标上做出妥协。

“外汇能维持多久的时间框架取决于当局寻找外汇供应的能力以及抑制外汇需求的能力，”她表示。

“剩下的选择是更严格的资本管控。”德米尔阿尔帕说，并补充说，土耳其已经离这些措施“不远”。

政策逆转？

央行最近一次将主要利率下调50个基点是在2月份，为的是在大地震后提供刺激。

去年，央行在一个旨在应对经济放缓的非正统宽松周期中，将关键利率下调了500个基点，然后在12月和1月将其稳定在9%。

埃尔多安主张的降息诱发了货币危机，并导致通货膨胀飙升。随着外汇储备大幅下降，一些分析师表示，土耳其可能很快面临另一场经济崩溃。

虽然埃尔多安在总统选举首轮投票中领先反对派领导人凯末尔·克勒赤达罗卢（Kemal Kilicdaroglu），但他没有获得直接胜出所需的过半票数。

总统大选可能改变土耳其货币政策的走向，令很多经济学家难以在路透社的调查中预测年底的政策利率。

内部人士表示，埃尔多安政府内部对于是继续坚持一些人所说的不可持续的经济计划，还是放弃该计划，存在分歧和不确定性。

克勒赤达罗卢领导的反对派联盟则承诺当选后放弃埃尔多安主张的经济计划，代之以激进的加息政策。