据路透社8月28日消息,土耳其最近的大规模加息引起了长期(对该国)持怀疑态度的外国投资者的注意,他们表示如果土耳其当局继续表现出回归正统货币政策的迹象,他们可能会重返土耳其资产。
土耳其央行周四(当地时间8月24日)将基准利率上调750个基点至25%,是预期上调幅度的三倍,震惊了市场,之后里拉上涨了7%。
土耳其高级官员表示,他们还计划采取另外两项更重要的措施来扭转持续多年的外国投资外流:他们将于下个月公布一项全面的经济计划,以减少不确定性,并将开始与海外投资者举行会议。
据路透社周五(当地时间8月25日)报道,土耳其财政部长梅赫梅特·希姆谢克(Mehmet Simsek)将于9月19日在纽约高盛总部启动投资者路演。
尽管趋势可能正在改变,但说服投资者并非易事:在过去五年里,土耳其总统塔伊普·埃尔多安采取的非正统且往往不稳定的政策(包括在通胀飙升的情况下大幅降息)几乎让外国人抛弃了土耳其。
但是,五位外国投资者告诉路透社,本周的加息标志着政策制定者的新独立性,他们认真应对里拉面临的持续压力,并控制通胀预期。
伦敦Abrdn投资组合经理Viktor Szabo表示:“感觉他们正在纠正首次加息决策时所犯的错误,这是本币里拉继续承受压力的一个迹象。”
Van Eck负责新兴市场股票策略的副投资组合经理Ola El-Shawarby表示:“我们有一些敞口,我们对整体形势越来越放心,因此我们变得更具建设性。”
“我们获得的回归正统的证据越多,我们就越有可能重新审视这些投资。”她说。
埃尔多安的问题
面对严重枯竭的外汇储备和其他经济压力,刚刚在5月赢得连任的埃尔多安任命希姆谢克为财政部长,并挑选前华尔街银行家哈菲泽·盖耶·埃尔坎(Hafize Gaye Erkan)出任央行行长,她也是土耳其首位女性央行行长。
土耳其副总统杰吴德特·伊尔马兹(Cevdet Yilmaz)告诉银行家们,下个月的“中期计划”将详述向提高经济和金融可预测性过渡的细节,并包括三年宏观预测。他补充称,投资者路演也将加速推进。
希姆谢克强调,他的团队的计划得到了政治上的支持,该计划应该会让通胀在明年5月左右开始降温。
埃尔多安在四年内解雇了四位央行行长,他对加息几乎没有发表公开言论。
资产管理公司TCW(Bernstein)新兴市场主权研究主管布莱斯安廷(Blaise Antin)表示:“在本轮周期中,他们将不得不进一步上调政策利率,以对国际投资者产生持久影响。”
“问题是他们是否有得到埃尔多安的批准,继续前进。”
土耳其央行24日表示,将根据需要进一步加息,摩根大通预计年底前利率将达到35%。
试探性的步骤
由于通货膨胀率预计将从上个月的近48%上升至今年年底的近60%,加息在一定程度上缩小了这一差距。
尽管土耳其的国际债券被广泛持有,并构成关键指数的一部分,但在一系列里拉危机和事实上的资本管制之后,该国一直难以吸引外国投资者重返其国内债券市场。
官方数据显示,外国人持有的土耳其债券不足1%,低于2019年的10%和2015年的20%。在过去三个月中,债券市场累计外资流入仅1.105亿美元,而股票市场的外资流入则激增了17亿美元。
投资者和官员们表示,今明两年尤其是在加息之后,土耳其股票、欧洲债券和CDS市场将更具吸引力。来自海湾国家的新投资帮助赢得了时间,增加了外汇储备。
资产管理公司Neuberger Berman驻伦敦的投资组合经理Kaan Nazli表示:“最终对投资者来说,利率很重要,但更重要的是央行准备好在必要时采取行动。但看到这种变化是一件积极的事情。”
除了自6月以来累计收紧货币政策1650个基点外,还有其他迹象表明,形势正在发生持久变化。当局已提高税收以限制预算赤字,冷却国内需求,开始终止保护里拉存款不受外汇贬值影响的措施,并将外汇储备提高200亿美元,以防止可能出现的经常账户赤字危机。
希姆谢克在接受《新曙光报》采访时表示,只要“我们遵循符合世界规范的基于规则的政策”,土耳其对外国投资者就有着巨大的希望。
在纽约和联合国举行会议之后——预计埃尔多安也将出席——希姆谢克列出了伦敦之行和国际货币基金组织在摩洛哥举行的活动,以及今年年底在日本、新加坡和香港举行的其他会议。