土耳其失业基金作为资本流入了国有银行!?

近日,土耳其前中央银行金融专家、著名专栏作家Uğur Gürses撰写了一篇爆炸性文章,揭示了土耳其“失业保险基金”持有的国债如何被用作该国国有银行的资本。

缺乏透明度和有效管理是土耳其经济中的深层次问题,特别是自2008年退出国际货币基金组织的计划以来。失业保险基金在过去16年中一直独立于财政部,其规模为1250亿里拉(200亿美元),在此期间,它通过工人、雇主和国家的捐款筹集了1250亿里拉(200亿美元)。

Gürses声称,失业基金持有的国债被转移到国有银行,为这些银行提供类似资本的资金,政府强迫这些银行发放低于市场利率的贷款利率以维持经济。

根据Gürses的说法,总额为110亿里拉的债券只能由该国失业保险基金购买。他强调,债券利率和债券购买人从未向土耳其公众披露。

Gürses指出,他在之前的文章中曾提到三家公共银行发行了大约110亿里拉的债券,以恢复其资本充足率,买方保持匿名。银行界随后推测,以这种方式购买的只能是现金充裕的失业保险基金。

随后,Gürses质疑未拥有合法购买这种债券权力的失业基金如何能够进行这样的交易,并为此筹集到110亿里拉。

为了找到第二个问题的答案,他追踪了伊斯坦布尔证券交易所的交易。根据BIST债务工具市场,在债券市场被归类为“掉期”过程的三个不同的日子里,发现了大规模的交易登记。Gürses称,这些交易引起了人们的注意,因为这两笔交易都是以大量长期债券和非市场利率进行登记的。

9月21日、24日和26日,总共登记了110亿里拉的长期债券,期限为2023年至2027年。如下表所示:登记的基础是9-10 %的利率,而目前这些债券的市场利率高于20 %。

上述交易总额为110.47亿里拉,以下是同期国有银行的债券发行:

Halkbank:29.79亿

Vakifbank:499.3万

进出口银行:290.1万

 

完美吻合……

正如Gurses所补充的,那些发现情况复杂难以追踪的人的结论是,为了向国有银行提供一个类似资本的资金入口,某种形式的“老大哥”批准注册出售国债。

其次,Gürses质疑这些2023年和2027年债券的买家。因此,他查看了财政部的拍卖数据,结果他“猜中了”。

9月21日,财政部共发行了价值301.2万里拉的2024年、2025年和2026年到期债券,因为“对公共机构的非竞争性销售”的加权平均利率为10.20 %,与9月21日在BIST登记出售债券的10.20 %相同。

据财政部网页更详细的信息显示,“向公共机构的非竞争性销售”被称为“失业保险基金”。Gürses认为,至此可以完全确定,失业保险基金是出售这些债券并在BIST登记出售这些债券的基金。但是,仍然无从知晓的是,该基金是作为回购协议通过中介将资金转移到公共银行的?还是直接转移?

根据Gürses的说法,交易以“非竞争性价格”进行的答案是为了防止出售债券的失业基金从购买利率的行为中蒙受巨大损失。

结论是,失业基金拥有的大笔资金的一部分已经通过务实的土耳其政府铺设的“支线”转移到了国有银行,而且正如古尔斯强调的,公众并不知情。

来源:http://www.paraanaliz.com/intelligence/turkeys-unemployment-funds-channeled-public-banks-capital/

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